Opsies En Verskansingstrategieë

Verskansing opsies Daar is twee hoofredes waarom 'n belegger sou gebruik opsies: om te spekuleer en te verskans. Spekulasie Jy kan dink spekulasie weddenskappe op die beweging van 'n sekuriteit. Die voordeel van opsies is dat jy beperk tot 'n wins slegs wanneer die mark styg Arent. As gevolg van die veelsydigheid van opsies, kan jy ook geld te maak wanneer die mark daal of selfs sywaarts. Spekulasie is die gebied waarin die groot geld gemaak - en verloor. Die gebruik van opsies op hierdie wyse is die rede opsies het die reputasie dat hulle riskante. Dit is omdat wanneer jy 'n opsie te koop, moet jy korrek in die bepaling van nie net die rigting van die aandele beweging nie, maar ook die grootte en die tydsberekening van hierdie beweging te wees. Om suksesvol te wees, moet jy korrek voorspel of 'n voorraad op af gaan of en hoeveel die prys sowel sal verander as die tyd dit vir al hierdie om te gebeur sal neem. En vergeet kommissies Die kombinasies van hierdie faktore beteken die kans is gestapel teen jou. So hoekom doen mense spekuleer met opsies as die kans so Afgesien is skeef uit veelsydigheid, sy alles oor die gebruik van hefboom. As jy is die beheer 100 aandele met 'n kontrak, nie die geval is dit neem baie van 'n prys beweging om aansienlike winste te genereer. Verskansing Die ander funksie van opsies is verskansing. Dink aan dit as 'n versekeringspolis net soos jy jou huis of motor te verseker, kan opsies gebruik word om jou beleggings te verseker teen 'n afswaai. Kritici van opsies sê dat as jy so seker is van jou voorraad pick dat jy 'n heining nodig, behoort nie jy maak die belegging. Aan die ander kant, daar is geen twyfel dat verskansingstrategieë nuttig kan wees, veral vir groot instansies. Selfs die individuele belegger kan baat vind. Stel jou voor dat jy wou voordeel van tegnologie-aandele en hul onderstebo neem, maar jy wou ook enige verliese te beperk. Deur die gebruik van opsies, sal jy in staat wees om jou nadeel beperk terwyl jy geniet die volle onderstebo in 'n koste-effektiewe wyse. Verskansing is dikwels beskou as 'n gevorderde belê strategie, maar die beginsels van verskansing is redelik eenvoudig. Lees verder vir 'n basiese begrip van hoe hierdie strategie werk en hoe dit gebruik word. (Vir meer gevorderde dekking van hierdie onderwerp, lees Hoe maatskappye gebruik afgeleide instrumente om te verskans.) Everyday Hedges Die meeste mense het, of hulle dit wil weet of nie, wat betrokke is by verskansing. Byvoorbeeld, wanneer jy versekering uitneem om die risiko dat 'n besering jou inkomste sal uitwis minimaliseer of jy koop lewensversekering om jou familie te ondersteun in die geval van jou dood, dit is 'n heining. Jy betaal geld in maandelikse bedrae vir die dekking wat deur 'n versekeringsmaatskappy. Alhoewel die handboek definisie van verskansing is 'n belegging uitgehaal om die risiko van 'n ander belegging beperk, versekering is 'n voorbeeld van 'n werklike wêreld verskans. Verskansing deur die Boek Verskansing, in die Wall Street sin van die woord, word die beste geïllustreer deur 'n voorbeeld. Stel jou voor wat jy wil om te belê in die ontluikende bedryf van bungee koord vervaardiging. Jy weet van 'n maatskappy genaamd skietlood wat is 'n rewolusie die materiaal en ontwerpe te toue wat twee keer so goed soos sy naaste mededinger, Drop maak, sodat jy dink dat duik aandeelwaarde oor die volgende maand sal styg. Ongelukkig is die bungee koord vervaardigingsbedryf is altyd vatbaar vir skielike veranderinge in regulasies en veiligheidstandaarde, wat beteken dat dit baie wisselvallig. Dit staan ​​bekend as die industrie risiko. Ten spyte hiervan, jy glo in hierdie maatskappy - jy wil net 'n manier om die bedryf risiko te verminder kry. In hierdie geval, gaan jy verskans deur te gaan lank op skietlood terwyl kortsluiting sy mededinger, Drop. Die waarde van die betrokke aandele sal wees 1000 vir elke maatskappy. As die bedryf as 'n geheel opgaan, jy 'n wins op skietlood maak, maar verloor op Drop hopelik vir 'n beskeie algehele wins. As die bedryf neem 'n treffer, byvoorbeeld as iemand sterf rekspring, geld verloor jy op skietlood maar geld te maak op Drop. Eintlik, is jou totale wins (die wins uit gaan lank op skietlood) tot die minimum beperk ten gunste van minder bedryf risiko. Dit is soms 'n paar handel en dit help beleggers kry 'n vastrapplek in vlugtige nywerhede of maatskappye te vind in sektore wat 'n soort van sistematiese risiko het. (Vir meer inligting, lees die kort verkoop handleiding en wanneer om Kort n voorraad.) Uitbreiding Verskansing het gegroei tot alle gebiede van finansies en besigheid te sluit. Byvoorbeeld, kan 'n korporasie kies om 'n fabriek in 'n ander land dat hy sy produk uitvoer na om te verskans teen valutarisiko te bou. 'N belegger kan sy of haar lang posisie verskans met verkoopopsies of 'n kort verkoper kan 'n posisie al call opsies te verskans. Termynkontrakte en ander afgeleide instrumente kan verskans met sintetiese instrumente. Eintlik is elke belegging het een of ander vorm van 'n heining. Behalwe die beskerming van 'n belegger uit verskeie tipes risiko, is dit geglo dat verskansing maak die mark meer doeltreffend te bestuur. Een duidelike voorbeeld hiervan is wanneer 'n belegger koop verkoopopsies op 'n voorraad om daalrisiko te beperk. Veronderstel dat 'n belegger het 100 aandele in 'n maatskappy en dat die maatskappy se voorraad n sterk beweeg 25-50 oor die afgelope jaar gemaak het. Die belegger hou steeds die voorraad en sy vooruitsigte uitsien, maar is bekommerd oor die regstelling dat so 'n sterk beweeg kon vergesel. In plaas van die verkoop van die aandele, kan die belegger 'n enkele verkoopopsie wat hom of haar die reg om 100 aandele van die maatskappy by die uitoefeningsprys verkoop voor die vervaldatum gee te koop. As die belegger koop die verkoopopsie teen 'n uitoefeningsprys van 50 en 'n vervaldatum dag drie maande in die toekoms, sal hy of sy in staat wees om 'n verkoopprys van 50 maak nie saak wat gebeur met die voorraad in die volgende drie maande waarborg. Die belegger bloot betaal die opsie premie, wat in wese bied 'n paar versekering van afwaartse risiko. (Vir meer inligting, lees Pryse Dalende koop 'n Put) Verskansing, hetsy in jou portefeulje, jou besigheid of enige ander plek, is oor dalende of die oordrag van risiko. Dit is 'n geldige strategie wat kan help om die beskerming van jou portefeulje, huis en besigheid van onsekerheid. Soos met enige risiko / beloning nadeel, verskansing resultate in 'n laer opbrengs as wanneer jy die plaas op 'n vlugtige belegging wed, maar dit verlaag die risiko van die verlies van jou hemp. (Vir verwante leesstof, sien prakties en bekostigbaar verskansingstrategieë en Verskansing Met ETF: 'n koste-effektiewe alternatief.) Verskansingstrategieë in Binary Options Trading Handelaars gebruik verskansingstrategieë as een van hul primêre binêre opsies gereedskap tot uitsluiting in winste en veral minimaliseer risiko's wanneer wisselvalligheid is hoog of marktoestande meer onvoorspelbaar. Verskansing is 'n relatief nuwe innoverende strategie wat 'n paar jaar gelede is opgeneem in die markte. Hierdie tegniek vinnig opgedoen in gewildheid, want dit is maklik om te verstaan ​​en te implementeer. Een van die primêre funksies van verskansing strategieë is dat hulle van plan om die maksimum voordeel uit die fundamentele struktuur van binêre opsies te onttrek. In die besonder, verskansingstrategieë toelaat handelaars om die feit dat binêre opsies net ondersteun twee moontlike uitkomste by verstryking ontgin. Die belangrikste faktor wat sal bepaal hoe suksesvol jy by die benutting van verskansingstrategieë sal word is om te leer presies die optimale tyd om hulle uit te voer. Jy sal ontdek dat hierdie strategie hoofsaaklik geskep om die onsekerhede wat kan ontwikkel gedurende die leeftyd van 'n binêre opsie te verminder. Hoewel binêre opsies spesifiek ontwerp is met eenvoud as hul fundamentele oorweging, hulle koester steeds 'n beduidende mate van risiko. Dit is die rede waarom deskundige konsensus beveel aan dat jy net hierdie nuwe beleggingsinstrument moet handel met behulp van 'n gesonde en goed getoets strategie. Dit is hier waar verskansing beslis na vore kom, want dit is ideaal vir alle handelaars, veral beginners. Jy sal aansienlik verhoog jou wins potensiaal en jou risiko's te verminder deur die gebruik van dit. As sodanig, as jy nuut is tot binêre opsies een van die optimum kursusse van aksie wat jy kan neem om te leer hoe om verskansingstrategieë doeltreffend te gebruik. Jy kan vinnig maak vir jou 'n gebrek aan vaardigheid en kennis deur die bereiking van hierdie doelwit. So, waar begin jy om vertroud en vaardig in die gebruik van verskansingstrategieë geword. Hierdie artikel is bedoel om jou te wys hoe / In wese is daar slegs twee moontlike resultate wat bereik kan word wanneer jy binêre opsies handel. Jy sal óf ly 'n voorafbepaalde verlies of wen 'n vooraf gedefinieerde gewin. Jy moet ook besef dat die finansiële markte hoë vlakke van wisselvalligheid wat kan genereer ernstige prys golwe met 'n relaas feitlik geen waarskuwing kan ervaar. Sulke gebeurtenisse kan veroorsaak winsgewende binêre opsies om te omskep in verliese binne die knip van 'n oog. Hoe kan jy dalk teen so 'n negatiewe gebeure kenners beveel die gebruik van verskansingstrategieë as 'n oplossing, want hulle is tegnieke wat in staat is effektief die verkryging van wins en die vermindering van risiko-blootstelling is. Verskansing beslis voldoen aan die belangrike en basiese vereiste wat bepaal Wees versigtig van jou verliese eerste en laat jou wins kyk na hulself. Voorbeeld van 'n verskansingstrategie Hoe hierdie strategie funksie en is dit moeilik om te leer Nee, is die antwoord op albei hierdie vrae as verskansingsinstrumente is een van die maklikste strategieë te implementeer. As daar is talle maniere waarop verskansing benut kan word, laat ons kyk na 'n baie gewilde metode wat behels die kombinasie van beide Koop - en binêre opsies. Verwag dat jy nou net ontvang die volgende waarskuwing van jou binêre opsies makelaar. Verkoopopsie kriteria: onder 498,47 koopopsie kriteria: bo 507,50 Vervaltyd: een uur Nou dink dat die prys van Apple gegly onder sy 498,47 vlak by 09:30 EST. Jy besluit nou om 'n put binêre opsie wat gebaseer is op Apple aktiveer. Jy kies eers 'n periode by 10:15 EST. jy dan 'n weddenskap 100. Hierdie bedrag is 2 van jou hele rekening balans en is in ooreenstemming met jou geld bestuurstrategie deponeer. Jy noukeurig waarneem dat die uitbetaling as jou handel afwerkings in-die-geld is 80 en dat jy 'n terugbetaling van 0 sal versamel as buite-die-geld. Jou beloning-tot-risiko verhouding by die uitvoering daarvan is dus 80: 100. Jy nou jou handel deur slaan die toepaslike knoppie op jou verhandelingsplatform Met sowat 15 minute voor verstryking aktiveer, sien jy dat die prys van Apple het geweier 2.5 en dat jou handel is tans in-die-geld. Dit is egter die prys tans registrasie 'n oorverkoopte toestand en wisselvalligheid is hoog. Daarbenewens sien jy daardie prys is besig om dit te tydren dat dit jou posisie kan bedreig word deur die verval. Wat kan jy doen om jou winste te beskerm Die antwoord is dat jy 'n verskansingstrategie kan aktiveer deur die opening van 'n oproep binêre opsie besit identiese parameters met dié van jou oorspronklike PUT binêre opsie, maw dieselfde bate, periode en gewed bedrag. Deur dit te doen, sal jy nou 'n venster van geleentheid wat wissel van die opening van die pryse van jou PUT en bel binêre opsies. Effektief, sal jy 'n dubbele opbrengs in te samel as prys afwerkings binne hierdie reeks by verstryking. Selfs meer belangrik, kan jy jou risiko's as die wins het tot die minimum beperk van jou wen handel sou feitlik ontken die verlies van jou buite-die-geld 'n mens moet val buite hierdie venster prys wanneer jou periode verloop. As sodanig, jou rewardto-risiko verhouding word nou 160: 20 of 8: 1, wat 'n aansienlike verbetering in vergelyking met die oorspronklike een. Voorsien noudat prys afwerkings in die venster van geleentheid by verstryking. Jy sal nou 'n opbrengs van 360 wat jou deposito van 200. Soos jy kan verifieer uit die bestudering van hierdie voorbeeld sluit in te samel, 'n verskansingstrategie is 'n baie doeltreffende instrument wat beide kan beveilig jou winste en verminder jou blootstelling risiko. As die finansiële markte is baie dramaties en vlugtige omgewings, sal jy vind dat die bemeestering van hoe om so 'n strategie uit te voer bekwaam is 'n uitstekende metode om sulke unpredictabilities. Option Strategieë verskansingstrategieë teen - Een van die basiese redes beleggers (veral instellings wat groot geld te bestuur) gebruik Options is vir verskansingsdoeleindes. Stel jou voor dat jy het gekoop 'n paar aandele van 'n bepaalde voorraad, wat jy verwag om te styg. Maar dalk is daar 'n paar onsekerheid oor die vraag of dit werklik sal styg, of drop plaas wees. Een ding wat jy kan doen om te verskans - of te beskerm - jou belegging sou wees om 'n verkoopopsie op daardie voorraad te koop. (Onthou, jy 'n verkoopopsie te koop wanneer jy verwag dat die aandeelprys om af te gaan). So jy verskansing jou voorraad deur die koop van 'n verkoopopsie op dit. As die prys van die voorraad styg, jou verkoopopsie verstryk waardeloos nie, maar jou oorspronklike voorraad belegging sal gee julle tot geen nut. As die prys gaan af, sal jou verliese in jou voorraad belegging verminder word deur jou verkoopopsie wat meer as die prys daal werd sal wees. Hierdie verskansingstrategieë sal jou wins verlaag effens, want jy moet spandeer ekstra om die verkoopopsie koop vir verskansingsdoeleindes, maar hulle gee jou 'n veiligheidsnet in die geval van jou voorraad gaan. Verskansingstrategieë is geskik vir sag lomp aandele, waar jy verwag dat die voorraad op te gaan, maar vrees dat dit af te gaan. As jy dink dat die voorraad sal daal, sal jy nie gebruik verskansingstrategieë. Jy sal die voorraad verkoop en koop sommer verkoopopsies. Om die beskerming van jou voorraad belegging, implementeer jy verskansingstrategieë deur die koop verkoopopsies op die voorraad. Dit sal jou verliese te beperk as die prys daal. Trading Options - Tot dusver is die enigste opsie-strategieë wat ons aangeraak is oor die koop van opsies, en dan hulle te oefen of te laat verval waardeloos. Maar die meerderheid van die beleggers nie eintlik hou hul opsies tot die vervaldatum. Hulle doen whats genoem quot Opsie Trading quot. As jy 'n opsie te koop, is jy al oorweeg om die opening 'n posisie deur die aankoop van die opsie. Daar is 3 maniere waarop jy kan die posisie na: Eerstens, kan jy die opsie voor die vervaldatum van die onderliggende voorraad te koop te oefen. Tweedens, kan jy toelaat dat die opsie verval waardeloos, dit wil sê dit nie iets te doen. Die derde en mees gewilde van die opsie-strategieë sou wees om die opsie te verkoop. Koop 'opsies is soos die aankoop van aandele. Jy koop dit op die ope mark, waar daar sal wees ander mense koop en verkoop van dieselfde opsies. As sodanig, sal daar bod en vra pryse vir opsies, dieselfde as vir stocks. A nuwe kwartaal te onthou wanneer jy soek na opsie-strategieë is die Open Interest. Dit verteenwoordig die aantal oop posisies is daar vir die betrokke opsie. As die Open Rente is nul, beteken dit nie dat niemand het die opsie gekoop, en / of dat die mense wat voorheen gekoop het het hul posisies gesluit. Kom ons kyk na handel opsie-strategieë met ons vorige voorbeeld op die ABC maatskappy: Om herhaling, ons gekoop het 'n opsie op 1 Junie vir die ABC maatskappy, wanneer die voorraad was verhandel teen 19.00. Ons het die opsie Junie met 'n trefprys van 20.00, teen 'n premie van 0,75. Ons het nou 'n oop posisie op die ABC 20 Junie Call opsie. Kom ons neem aan dat 'n week later, op 8 Junie, die prys vir die ABC voorraad het opgetrek na 24,00. Dit beteken dat ons 'n opsie is nou In-die-geld deur 4, aangesien ons trefprys is 20 en die huidige waarde is 24, wat ons toelaat om die opsie teoreties uit te oefen en die koop van die voorraad op 20, en onmiddellik verkoop dit teen 24 vir 'n 4 wins. (Onthou dat aangesien ons handel Amerikaanse Options, kan ons enige tyd te oefen voor verstryking dag.) Maar 'n meer gerieflike metode (en goedkoper ook, want ons hoef nie na die 20 spandeer om die voorraad te koop), sou wees om die opsie te verkoop om iemand anders. Sedert die opsie is nou in-die-geld, sy premie sou nogal 'n bietjie te gestyg, sê vir 4,50. Dit is die prys kan ons die opsie by te verkoop. Ons hoef nie te bekommer oor die vind van iemand om die opsie te koop van ons. Die Amerikaanse opsies mark Market makers wat die mark likiditeit in stand te hou. maw hulle sal seker maak al die kopers sal vind wat ooreenstem verkopers, en omgekeerd. So sal ons die koopopsie verkoop teen 4,50. Aangesien ons aanvanklik betaal 0,75 vir die opsie premie, het ons net 'n wins van 4,50-0,75 3,75. In geval jy wonder, dis 'n 400 wins op ons 0.75 belegging. CongratulationsOption Grieke en verskansingstrategieë Die doelstellings van die werklike navorsing is eerstens om aan te bied 'n paar van die mees doeltreffende metodes om opsie te verskans en, tweedens, om te wys hoe belangrik opsie Grieke is in wisselvalligheid handel. Dit is noemenswaardig dat die huidige studie is heeltemal ontwikkel deur Liying Zhao (Kwantitatiewe ontleder by HyperVolatility) en al die simulasies is uitgevoer deur middel van die HyperVolatility Opsie ToolBox. As jy belangstel in die leer oor die basiese beginsels van die verskillende opsie Grieke is lees asseblief die volgende studies Options Grieke: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho en Options Grieke: Vanna, Charm, Vomma, DvegaDtime. In hierdie navorsing, sal ons aanvaar dat die geïmpliseer volatilityis nie stogastiese, wat beteken dat wisselvalligheid is nie 'n funksie van tyd of 'n funksie van die onderliggende prys. As 'n praktiese saak, dit is nie waar nie, aangesien wisselvalligheid voortdurend verander met verloop van tyd en kan skaars uitdruklik voorspel. Maar doen navorsing onder die staticvolatility raamwerk, naamlik die Generalized BlackScholesMerton (GBSM) raamwerk, kan ons maklik verstaan ​​die basiese teorieë en dan natuurlik uit te brei tot stogastiese wisselvalligheid modelle. Onthou dat die Generalized BlackScholesMerton formule vir pryse Europese opsies is: en N () is die kumulatiewe verdelingsfunksie van die eenveranderlike standaard normale verspreiding. C Call Price, P Plaas Prys, S Onderliggende Prys, X Strike Prys, T Tyd tot volwassenheid, r Riskfree rentekoers, b Koste van Carry Tempo, geïmpliseer Volatiliteit. Gevolglik kan die eerste orde GBSM opsie Grieke gedefinieer word as sensitiwiteite van die opsie prys om een ​​eenheid verandering in die insette veranderlikes. Gevolglik, tweede of thirdorder Grieke is die sensitiwiteite van die eerste of secondorder Grieke om bewegings-eenheid in verskeie insette. Hulle kan ook beskou word as verskeie dimensies van risikoblootstellings in 'n opsie posisie. 1. risikoblootstellings Anders as ander artikels oor wisselvalligheid handel, sal ons aanvanklik kyk na die Vega blootstelling van 'n opsie posisie. 1.1 Vega Blootstelling Sommige van die veranderlikes in die opsie prysformule, insluitend die onderliggende prys S, riskfreeleer rentekoers r en koste van voer koers b. kan direk versamel van mark bronne. Trefprys X en tyd tot volwassenheid T is ooreengekom met die teenpartye. Maar die geïmpliseer wisselvalligheid, wat is die mark verwagting teenoor die grootte van die toekoms onderliggende prysskommelings, kan nie uitdruklik afgelei van 'n mark bron. Dus, 'n aantal van handel geleenthede ontstaan. Net so directional handel, as 'n handelaar is van mening dat die toekomstige volatiliteit sal styg sy moet dit koop, terwyl, as sy 'n afwaartse vooroordeel op toekomstige volatiliteit, sy moet dit verkoop. Hoe kan 'n handelaar te koop of te verkoop wisselvalligheid Ons weet reeds dat Vega meet opsies sensitiwiteit vir klein bewegings in die geïmpliseer wisselvalligheid en dit is identies en positief vir beide oproep en verkoopopsies dus 'n styging in wisselvalligheid sal lei tot 'n toename in die opsie waarde en andersom. As gevolg hiervan, opsies op dieselfde onderliggende bate met dieselfde trefprys en vervaldatum mag verskillend aangesien almal kan insette haar eie geïmpliseerde wisselvalligheid in die BSM prysformule geprys deur elke handelaar. Daarom kon handel wisselvalligheid wees, vir eenvoud, bereik word deur eenvoudig die koop ondergeprys of verkoop duur opsies. Vir vind uit of jou geïmpliseerde wisselvalligheid is hoër of laer as die mark een, kan jy verwys na hierdie navorsing wat ons voorheen gepos. Kom ons neem aan 'n opsie handelaar hou 'n sogenaamde naak kort opsie posisie, waar sy 1000 outofthemoney (OTM) call opsies geprys met S 90, X 100, T 30 dae verkoop, R 0.5, b 0, 30, wat tans ter waarde van 434,3. Veronderstel die mark ooreengekom geïmpliseer wisselvalligheid verminder tot 20, ander dinge gelyk, die opsie posisie is nou ter waarde van 70,6. Dit is duidelik dat daar 'n marktomarket wins van 363,7 (434,3-70,6) vir hierdie handelaar. Dit is 'n tipiese voorbeeld van blootstelling Vega. Figuur 1 toon die Vega blootstelling van bo die opsie posisie. Dit kan maklik waargeneem dat die blootstelling Vega kan vul of erodeer die posisie waarde in 'n nie-lineêre manier: (Figuur 1. Bron: HyperVolatility Opsie Tool Box) 'n handelaar kan 'n gegewe Vega blootstelling deur die koop of verkoop van opsies te bereik en kan 'n wins te maak van 'n beter wisselvalligheid skatting. Dit is egter die waarde van 'n opsie nie uitsluitlik geraak word deur die geïmpliseer wisselvalligheid omdat wanneer blootgestel aan Vega risiko, die handelaar sal gelyktydig blootgestel word aan ander vorme van risiko's. 1.2 Theta Blootstelling Theta is die verandering in opsieprys met betrekking tot die verloop van tyd. Dit staan ​​ook bekend as die tyd verval omdat Theta word beskou altyd negatief vir 'n lang opsie posisies te wees. Gegewe dat alle ander veranderlikes konstantes, opsie waarde dalings met verloop van tyd, so Theta algemeen kan na verwys word as die prys 'n mens moet betaal by die aankoop van opsies of die beloning een ontvang uit die verkoop van opsies. Dit is egter nie altyd waar nie. Dit is opmerklik dat sommige navorsers het berig dat Theta positief vir diep ITM verkoopopsies op nondividendpaying aandele kan wees. Nietemin, volgens ons navorsing, wat vertoon word in Figuur 2. waar X 100, T 30 dae, R 0.5, b 0, 30, die voorwaarde vir positiewe Theta is nie so streng: (Figuur 2. Bron: HyperVolatility Opsie Tool Box) opsies vir 'n diep inthemoney (ITM) (met geen ander beperkings) Theta kan effens groter as 0. wees In hierdie geval, Theta kan nie tyd verval langer genoem omdat die tyd verloop, in plaas daarvan, voeg waarde toe tot gekoop opsies. Dit kan wees gedink as die vergoeding vir opsie kopers wat besluit om op te gee die geleentheid om die premies te belê in riskfreeleer bates. Met betrekking tot die bogenoemde Byvoorbeeld, as 'n opsie handelaar 1000 OTM call opsies geprys met S 90, X 100, T 30 dae verkoop, R 0.5, b 0, 30, sal die Theta blootstelling van haar keuse posisie word gevorm soos in Figuur 3: (Figuur 3. Bron: HyperVolatility Opsie Tool Box) In die werklike wêreld, dit is onmoontlik tyd van elapsing stop so Theta risiko is afsienbare en kan skaars geneutraliseer. Ons moet Theta blootstelling in ag te neem, maar het nie nodig om dit te verskans. 1.3 Rentekoers / Koste van Carry Blootstelling (Rho / Koste van Carry Rho) Die koste van voer koers b gelyk is aan 0 vir opsies op Commodity Futures en gelyk RQ vir opsies op ander onderliggende bates (vir valuta opsies, r is die riskfreeleer belangstelling tempo van die plaaslike geldeenheid, terwyl Q is die buitelandse currencys rentekoers vir voorraad opsies, r is die riskfreeleer rentekoers en Q is die proporsionele dividendkoers). Die bestaan ​​van R. Q en b nie 'n invloed op die waarde van die opsie. Tog is hierdie veranderlikes relatief vasgestel op 'n gegewe tyd en hul verandering in waarde het eerder onbeduidende uitwerking op die opsie prys. Gevolglik sal ons nie te diep in hierdie parameters te gaan. 1.4 Delta Blootstelling Delta is die sensitiwiteit van die opsie prys met betrekking tot veranderinge in die onderliggende prys. As ons dink aan die bogenoemde scenario (waar 'n handelaar 1000 OTM call opsies geprys met S 90, X 100, T 30 dae verkoop, R 0.5, b 0, 30, ter waarde van 434,3) indien die onderliggende prys afwaarts beweeg, die posisie kan steeds in staat wees om wins te maak, want die opsies geen intrinsieke waarde sal hê en die verkoper kan die premies te hou. Maar, as die onderliggende bate verhandel teen, sê, 105, al die ander dinge gelyk, die opsie waarde word 6,563.7, wat lei tot 'n aansienlike marktomarket verlies van 6,129.4 (6,563.7-434.3) vir die opsie skrywer. Dit is 'n tipiese voorbeeld van Delta risiko 'n mens in die gesig staar wanneer die handel wisselvalligheid. Figuur 4 toon die Delta blootstelling van die bogenoemde opsie posisie, waar ons kan sien dat die verandering in die onderliggende bate prys het beduidende invloede op die waarde van 'n opsie posisie: (figuur 4. Bron: HyperVolatility Opsie Tool Box) In vergelyking met Theta , Rho en koste van voer blootstelling, Delta risiko is beslis baie meer dominerende in wisselvalligheid handel en dit moet verskans ten einde blootstelling wisselvalligheid isoleer. Gevolglik, sal die res van die vraestel fokus op die inleiding tot verskillende benaderings vir verskansingsdoeleindes die risiko met betrekking tot die beweging van die onderliggende prys. 2. Verskansing Metodes Aan die begin van hierdie artikel, moet ons duidelik te definieer twee verwar terme: verskansing koste en transaksiekoste. Oor die algemeen, kan verskansing koste bestaan ​​uit transaksiekoste en die verliese wat veroorsaak word deur te koop hoë en verkoop lae transaksies. Transaksiekoste kan afgebreek word in kommissies (betaal aan makelaars, ens) en die bod / vra versprei. Hierdie twee terme word gewoonlik in die skande gekom, omdat beide van hulle het positiewe verhoudings met verskansing frekwensie. Meng die twee terme te kan aanvaarbaar wees, maar ons moet hulle hou duidelik in gedagte. 2.1 Gedek Posisies 'n bedekte posisie is 'n statiese verskansing metode. Om dit te illustreer, kom ons aanvaar dat 'n opsie handelaar 1000 OTM call opsies geprys met S 90, X 100, T 30 dae verkoop, R 0.5, b 0, 30, en het 434,3 premie verkry. In vergelyking met die blote posisie, hierdie tyd, is hierdie opsies gelyktydig verkoop met 'n paar gekoop onderliggende bates, sê, 1000 aandele op 90. In hierdie geval, indien die voorraad prysstygings 'n waarde bo trefprys (bv 105) op die vervaldatum, die teenparty sal die motivering om hierdie opsies te 100. oefen Sedert die opsie skrywer het genoeg bedrag van aandele op die hand om die vraag oefening ontmoet, ignoreer enige kommissie het, kan sy nog steeds 'n netto wins van 1000 (100-90) 434,3 10,434.3. Inteendeel, indien die aandele prys bly onder die trefprys (bv 85) op vervaldatum, die verkopers premie is veilig, maar het tot 'n verlies in voorraad posisie wat in totaal 'n negatiewe wins van 1000 maak die handelaar ly (85-90 ) 434,4-4565,7. Die gedek posisie kan 'n paar grade van beskerming bied, maar veroorsaak ook ekstra risiko's in die tussentyd. So, dit is nie 'n gewenste verskansing metode. 2.2 keerverlies strategie om die risiko's wat deur aandeelpryse afwaartse tendense in die vorige geval die opsie verkoper die aankoop van aandele kan stel en te monitor die bewegings van die aandelemark te vermy. As die aandeelprys is hoër as die trefprys, sal 1000 aandele so gou as moontlik te koop en die handelaar sal hierdie posisie te hou totdat die aandele prys laer as die staking sal val. Hierdie strategie lyk soos 'n kombinasie van 'n bedekte posisie en 'n naakte posisie, waar die handelaar is naak wanneer die posisie is veilig en hy is bedek wanneer die posisie is riskant. Die keerverlies strategie bied 'n paar grade van waarborg vir die handelaar om winste uit opsie posisie maak, ongeag van die bewegings van die aandele prys. Maar in werklikheid, gegewe dat hierdie strategie behels koop hoë en verkoop lae tipes transaksies, dit kan 'n aansienlike verskansing koste veroorsaak indien die aandele prys wissel rondom die staking. 'N slimmer manier om die risiko's van die bewegings van die onderliggende prys te verskans is om die bedrag van aangekoop (verkoop) onderliggende bate direk na die Delta waarde van die opsie posisie ten einde 'n Delta neutrale portefeulje te vorm. Hierdie benadering staan ​​bekend as Delta verskansing. Hoe om 'n Deltaneutral posisie Weereens, as 'n handelaar 1,000 call opsies geprys met S 90, X 100, T 30 dae verkoop, R 0.5, b 0, sal 30 van die Delta van haar posisie wees -119 (-1,0000.119 ), wat beteken dat indien die onderliggende verhoog deur 1, die waarde van hierdie posisie sal dienooreenkomstig verminder word deur 119. Ten einde hierdie verlies verreken, kan die handelaar 119 eenhede te koop van onderliggende, sê, voorrade. Dit voorraad posisie sal die handelaar 119 wins gee as die onderliggende verhoog met 1. Aan die ander kant, indien die aandele prys daal met 1, die verlies op die voorraad posisie sal dan gedek word deur die toename in die opsie posisie. Dit gekombineer posisie blyk die handelaar geïmmuniseer om die bewegings van die onderliggende prys maak. Maar in die geval van die onderliggende verhandel teen 91, kan ons skat dat die nuwe posisie Delta sal wees -146. Dit is duidelik dat, kan 119 eenhede van aandele nie meer bied 'n volledige beskerming aan die opsie posisie. As gevolg hiervan, moet die handelaar haar posisie te herbalanseer deur die koop van 27 meer aandele te maak dit weer Deltaneutral. Deur hierdie voortdurend doen, kan die handelaar haar opsie posisie goed beskerm het en geniet die wins vloei uit 'n verbeterde wisselvalligheid vooruitskatting. Tog, moet daarop gelet word dat Deltahedging behels ook te koop hoë en verkoop lae bedrywighede wat 'n verlies vir elke transaksie wat verband hou met die voorraad posisie kan veroorsaak. As die prys van die onderliggende aansienlik vlugtige, sal die Delta van die opsie posisie gereeld verander, wat beteken dat die opsie handelaar het om haar voorraad posisie dienooreenkomstig met 'n baie hoë frekwensie aan te pas. As gevolg hiervan, kan die kumulatiewe verskansing koste 'n onbekostigbare vlak binne 'n kort tydperk van die tyd te bereik. Die bogenoemde voorbeeld toon dat die verhoging heining frekwensie is effektief vir die uitskakeling van Delta blootstelling maar teenproduktief solank verskansing koste betref. Om 'n kompromie tussen heining frekwensie en verskansing koste te bereik, kan die volgende strategieë in oorwegings geneem word. 2.4 DeltaGamma Verskansing In die laaste afdeling, het ons gevind dat Delta verskansing moet herbalanseer saam met die bewegings van die onderliggende. In werklikheid, as ons ons Delta immuun kan maak om veranderinge in die onderliggende prys, sou ons nie nodig het om rehedge. Gamma verskansing tegnieke kan help om dit te bewerkstellig doel (onthou dat Gamma is die spoed waarteen die Delta verander met betrekking tot bewegings in die onderliggende prys). Die voorheen gerapporteer byvoorbeeld waar 'n handelaar 1,000 call opsies geprys met S90, x100, T30days, R0.5, b0, 30 verkoop het 'n posisie Delta gelyk aan -119 en 'n Gamma van -26. Ten einde hierdie posisie Gammaneutral maak, die handelaar moet 'n paar opsies wat 'n Gamma van 26. Dit kan bied kan maklik gedoen word deur die koop 1000 bel of verkoopopsies geprys met dieselfde parameters soos die verkoop opsies koop. Maar koop 1000 call opsies sal al die premies die handelaar gekry het, terwyl die koop 1000 verkoopopsies sal die handelaar meer kos, erodeer sedert verkoopopsies baie duurder in hierdie geval sou wees. 'N Positiewe netto premie kan bereik word deur die vind van 'n paar goedkoper opsies. Kom ons neem aan dat die handelaar het besluit om van te kies, as 'n verskansing instrument, die koopopsie geprys met S 90, X 110, T 30 dae, R 0.5, b 0, 30, met 0,011 Delta en 0,00374 Gamma. Om sy verkoop Gamma verreken, die handelaar moet 26 / 0,00374 6952 eenhede van hierdie opsie wat hom 197,3 wat lei tot 'n ekstra Delta van 6,9520.01176 kos te koop. Op hierdie punt, die handelaar het 'n Gammaneutral posisie met 'n netto premie van 237 (434,3-197,3) en 'n nuwe Delta van -43 (-11976). Daarom, die koop van 43 eenhede van onderliggende sal die handelaar met Delta neutraliteit voorsien. Nou, kan veronderstel dat die onderliggende verhandel teen 91, die Delta van hierdie posisie sou word -32 maar aangesien die handelaar reeds 43 eenhede van aandele gekoop het, sy moet net 12 eenhede verkoop om hierdie posisie Deltaneutral maak. Dit is beslis 'n beter praktyk as die aankoop van 27 eenhede van aandele soos uiteengesit in afdeling 2.3 waar die handelaar het net Delta geneutraliseer, maar is steeds aan die gang 'n nie-nul Gamma posisie. Maar DeltaGamma Verskansing is nie so goed as wat ons verwag. Ten einde dit te verduidelik, kom ons kyk na Figuur-5 wat die Gamma kurwe toon vir 'n opsie met S 90, X 110, T 30 dae, R 0.5, b 0, 30 (Figuur 5. Bron: HyperVolatility Opsie Tool Box ) Ons kan sien dat Gamma ook verander saam met die onderliggende. As die onderliggende kom nader aan 91, Gamma verhoog tot 0,01531 (dit was 0,00374 wanneer die onderliggende is op 90), wat beteken dat, op hierdie punt, sal die handelaar moet 107 (6,9540.01531) Gamma en nie 26 om haar Gamma risiko geneutraliseer . Dus, sou sy moet meer opsies te koop. Met ander woorde, Gammahedging moet herbalanseer soveel as delta verskansing. DeltaGamma Verskansing kan volle beskerming aan die opsie posisie bied, maar dit kan beskou word as 'n regstelling van die Deltahedging fout, want dit die grootte van elke rehedge kan verminder en sodoende koste te verminder. Van afdeling 2.3 en 2.4, kan ons aflei dat as Gamma is baie klein, kan ons uitsluitlik gebruik Delta verskansing, of anders kan ons DeltaGamma verskansing te neem. Ons moet egter in gedagte hou dat DeltaGamma verskansing is goed net vir spoed is klein. Spoed is die kromming van Gamma in terme van die onderliggende prys, wat in Figuur 8211 6: (Figuur 6. Bron: HyperVolatility Opsie Tool Box) Die gebruik van die basiese kennis van Calculus of Taylor8217s reeks uitbreiding, ons kan bewys dat: Ons kan sien dat Delta verskansing is goed as Gamma en spoed is weglaatbaar terwyl DeltaGamma verskansing is beter as Spoed is klein genoeg. Indien enige van die afgelope twee terme is belangrik, moet ons soek na ander verskansing metodes te vind. 2.5 verskansing Gegrond op onderliggende prys verandering / n gereelde tyd intervalle oneindige verskansing koste vermy, het 'n handelaar kan haar Delta herbalanseer na die onderliggende prys beweeg deur 'n sekere bedrag. Hierdie metode is gebaseer op die wete dat die Delta risiko in 'n opsie posisie is te danke aan die onderliggende bewegings. Nog 'n alternatief om te verhoed dat overfrequent Delta verskansing is om te verskans teen gereelde tyd intervalle, waar verskansing frekwensie is verminder tot 'n vaste vlak. Hierdie benadering word soms in diens van groot finansiële instellings wat opsie posisies in 'n paar honderd onderliggende bates mag hê. Maar beide die geskikte onderliggende prys veranderinge en gereelde tyd intervalle is relatief arbitrêr. Ons weet dat die keuse van goeie waardes vir hierdie twee parameters is belangrik, maar tot dusver het ons nie gevind nie enige goeie metode om hulle te vind. 2.6 Verskansing deur 'n Delta Band Daar bestaan ​​meer gevorderde strategieë met betrekking tot verskansingstrategieë gebaseer op Delta bands. Hulle is effektief vir die vind van die beste nadeel tussen risiko's en koste. Onder diegene wat strategieë, die Zakamouline band is die mees haalbare een. Die Zakamouline orkes verskansing reël is eenvoudig: wanneer die Delta van ons posisie beweeg buite die band, moet ons rehedge en trek dit net terug na die rand van die band. Maar die teorie daaragter en die afleiding daarvan is nie eenvoudig nie. Ons gaan hierdie kwessies in die volgende navorsingsverslag aan te spreek. Figuur-7 bied 'n voorbeeld van die Zakamouline bands vir verskansing n kort posisie wat bestaan ​​uit 1000 Europese call opsies geprys met S 90, X 110, T 30 dae, R0.5, b 0, 30: (figuur 7. Bron: HyperVolatility Opsie tool Box) in die volgende verslag, sal ons sien hoe die Zakamouline orkes is afgelei, hoe om dit te implementeer, en sal ook sien die vergelyking van Zakamouline band ander Delta bands in 'n kwantitatiewe wyse. Die HyperVolatility Voorspelling Service stel jou in staat om statistiese ontleding en projeksies te ontvang vir 3 bateklasse van jou keuse op 'n weeklikse basis. Elke lid kan tot 3 markte kies uit die volgende lys: E-Mini SampP500 futures, WTI ru-olie termynkontrakte, Euro futures, VIX-indeks, Goud-futures, DAX futures, Tesourie Bond futures, Duitse Bund futures, Japanese Yen termynkontrakte en FTSE / MIB toekoms. Stuur vir ons 'n e-pos aan infohypervolatility met die lys van die 3 bateklasse jy wil die vooruitskattings vir ontvang en ons sal verseker dat jy 'n 14 dag trialPractical en bekostigbare verskansingstrategieë Verskansing is die praktyk van die aankoop en hou sekuriteite spesifiek portefeulje risiko te verminder. Hierdie effekte is bedoel om te beweeg in 'n ander rigting as die res van die portefeulje - byvoorbeeld, waardeer wanneer ander beleggings daal. A verkoopopsie op 'n voorraad of indeks is die klassieke verskansingsinstrument. Wanneer dit behoorlik gedoen, verskansing aansienlik verminder die onsekerheid en die bedrag van die kapitaal in gevaar in 'n belegging, sonder aansienlik verminder die potensiaal opbrengskoers. Hoe sy gedoen het Verskansing mag klink soos 'n versigtige benadering tot beleggings, bestem is om te sub-mark opbrengste, maar dit is dikwels die mees aggressiewe beleggers wat verskans. Deur die vermindering van die risiko in 'n deel van 'n portefeulje, kan 'n belegger dikwels elders op meer risiko, die verhoging van sy of haar absolute opbrengste, terwyl om minder kapitaal in gevaar in elke individuele belegging. Verskansing word ook gebruik om te help om te verseker dat beleggers kan ontmoet toekoms terugbetaling verpligtinge. Byvoorbeeld, as 'n belegging is gemaak met geleende geld, moet 'n heining in plek wees om seker te maak dat die skuld kan terugbetaal. Of, as 'n pensioenfonds het toekomstige verpligtinge, dan is dit net verantwoordelik vir verskansingsdoeleindes die portefeulje teen katastrofiese verlies. Daalrisiko Die pryse van verskansingsinstrumente is wat verband hou met die potensiaal daalrisiko in die onderliggende sekuriteit. As 'n reël, hoe meer daalrisiko die koper van die heining probeer om oor te dra aan die verkoper. die duurder die heining sal wees. Daalrisiko, en gevolglik opsie pryse, is hoofsaaklik 'n funksie van tyd en wisselvalligheid. Die redenasie is dat as 'n sekuriteit in staat aansienlike prysbewegings op 'n daaglikse basis is, dan is 'n opsie op daardie sekuriteit wat weke, maande of jare verstryk in die toekoms sal hoogs riskant, en dus duur wees. Aan die ander kant, indien die sekuriteit is relatief stabiel op 'n daaglikse basis, is daar minder daalrisiko, en die opsie sal goedkoper wees. Dit is die rede waarom gekorreleer sekuriteite soms gebruik word vir verskansingsdoeleindes. As 'n individu kleinkapitalisasie voorraad is te wisselvallig om bekostigbaar te verskans, kan 'n belegger te verskans met die Russell 2000 'n kleinkapitalisasie-indeks, plaas. Die trefprys van 'n verkoopopsie verteenwoordig die hoeveelheid risiko dat die verkoper neem. Opsies met 'n hoër staking pryse is duurder, maar bied ook meer prys beskerming. Natuurlik, op 'n sekere punt, die aankoop van bykomende beskerming is nie meer koste-effektiewe. Voorbeeld - Verskansing teen daalrisiko Die verkenners uitgestuur en die SampP 500 Indeks ETF. verhandel teen 147,81 Verwagte opbrengs teen Desember 2008 19 punte Sit opsies wat beskikbaar is, al verstryk Desember 2008 In die voorbeeld, die koop van wan by 'n hoër staking pryse lei tot minder kapitaal in gevaar in die belegging, maar stoot die algehele beleggingsopbrengs afwaarts. Pryse teorie en praktyk in teorie, 'n perfek geprys heining, soos 'n put-opsie, sou 'n nul-som transaksie wees. Die koopprys van die verkoopopsie sou presies gelyk aan die verwagte afwaartse risiko van die onderliggende sekuriteit wees. Maar as dit die geval was, sou daar min rede enige belegging nie te verskans wees. Natuurlik, die mark is nie naastenby wat doeltreffende, akkurate of vrygewig. Die werklikheid is dat die meeste van die tyd en vir die meeste sekuriteite, sit opsies word depresiasie sekuriteite met 'n negatiewe gemiddelde uitbetalings. Daar is drie faktore by die werk hier: Volatiliteit Premium - As 'n reël, geïmpliseer wisselvalligheid is gewoonlik hoër as besef wisselvalligheid vir die meeste sekuriteite, die meeste van die tyd. Hoekom dit gebeur is nog oop tot aansienlike akademiese debat, maar die resultaat is dat beleggers gereeld te veel betaal vir beskerming teen verlies. Indeks Drift - Aandele-indekse en verwante aandele pryse het 'n neiging om opwaarts beweeg met verloop van tyd. Dit geleidelike toename in die waarde van die onderliggende sekuriteit resultate in 'n afname in die waarde van die verwante plaas. Tyd Bederf - Soos alle lang opsie posisies, elke dag wat 'n opsie beweeg nader tot vervaldatum, dit verloor 'n paar van sy waarde. Die tempo van verval toeneem namate die tyd links op die opsie af. Omdat die verwagte uitbetaling van 'n verkoopopsie minder as die koste is, is die uitdaging vir beleggers is om net te koop soveel beskerming as wat hulle nodig het. Dit beteken gewoonlik die aankoop wan teen laer staking pryse en die aanvaarding van die securitys aanvanklike afwaartse risiko. Smeer Verskansing indeks beleggers is dikwels meer bekommerd oor verskansing teen matige prysdalings as ernstige dalings, aangesien hierdie tipe prys daal is albei baie onvoorspelbaar en relatief algemeen. Vir hierdie beleggers, kan 'n beer sit verspreiding n koste-effektiewe oplossing wees. In 'n beer sit verspreiding, die belegger koop 'n put met 'n hoër trefprys en dan verkoop een met 'n laer prys met dieselfde vervaldatum. Let daarop dat hierdie voorsiening slegs 'n beperkte beskerming, soos die maksimum uitbetaling is die verskil tussen die twee staking pryse. Dit is egter dikwels genoeg beskerming aan 'n ligte tot matige afswaai te hanteer. Voorbeeld - Bear Sit Smeer Strategie IWM. die Russell 2000 ETF, ambagte vir 80,63 Koop IWM put (s) 76 verval in 160 dae vir 3.20 / kontrak Sell IWM put (s) 68 verval in 160 dae vir 1.41 / kontrak Debiet op handel: 1.79 / kontrak In hierdie voorbeeld, 'n belegger koop agt punte van nadeel beskerming (76-68) vir 160 dae vir 1.79 / kontrak. Die beskerming begin wanneer die ETF weier om 76, 'n 6 druppel van die huidige markwaarde. en gaan voort om agt punte. Let daarop dat opsies op IWM is pennie geprys en hoogs likiede. Opsies op ander sekuriteite wat Arent as vloeistof kan baie hoog bod-vra versprei het. maak verspreiding transaksies minder winsgewend te maak. Tyd Uitbreiding en Put Rolling Nog 'n manier om die meeste waarde uit 'n heining te kry, is om die langste beskikbaar verkoopopsie te koop. 'N ses maande verkoopopsie is oor die algemeen nie twee keer die prys van 'n opsie van drie maande - die prysverskil is slegs sowat 50. By die aankoop van 'n opsie, die marginale koste van elke bykomende maand laer is as die vorige een. Voorbeeld - Koop 'n langtermyn-verkoopopsie beskikbaar verkoopopsies op IWM, verhandel teen 78,20. IWM is die Russell 2000 Tracker ETF In die voorbeeld hierbo, die duurste opsie vir 'n lang termyn belegger bied hom of haar ook met die goedkoopste beskerming per dag. Dit beteken ook dat verkoopopsies baie uitgebrei kan word koste-effektief. As 'n belegger 'n ses-maande verkoopopsie op 'n sekuriteit met 'n sekere trefprys, kan dit verkoop word en vervang word met 'n opsie van 12 maande op dieselfde staking. Dit kan oor en oor weer gedoen word. Die praktyk is genoem rol van 'n verkoopopsie vorentoe. Deur vorentoe rol van 'n verkoopopsie en die behoud van die trefprys naby, maar tog 'n bietjie onder die markprys. 'n belegger kan 'n heining vir baie jare in stand te hou. Dit is baie handig in samewerking met riskante aged beleggings soos indeks termynmark of sintetiese voorraad posisies. Kalender versprei die verminderde koste van die toevoeging van ekstra maande tot 'n verkoopopsie skep ook 'n geleentheid om kalender gebruik versprei na 'n goedkoop heining in plek teen 'n datum in die toekoms te sit. Kalender versprei is geskep deur die aankoop van 'n langtermyn-verkoopopsie en verkoop van 'n korter termyn verkoopopsie op dieselfde trefprys. Voorbeeld - Die gebruik van Agenda Smeer Koop 100 aandele van INTC op marge 24,50 Sell een verkoopopsie kontrak (100 aandele) 25 verval in 180 dae vir 1,90 Koop een verkoopopsie kontrak (100 aandele) 25 verval in 540 dae vir 3.20 In hierdie voorbeeld, die belegger hoop dat Intels aandeelprys sal waardeer, en dat die verkoopopsie kort waardeloos sal verval in 180 dae, die verlaat van die lang sit opsie in plek soos 'n heining vir die volgende 360 ​​dae. Die gevaar is dat die beleggers daalrisiko is onveranderd vir die oomblik, en indien die aandele prys aansienlik afneem in die volgende paar maande, kan die belegger 'n paar moeilike besluite in die gesig staar. Indien hy of sy oefen die lang sit en verloor sy oorblywende tydwaarde. Of moet die belegger koop terug die kort sit en risiko vasmaak nog meer geld in 'n verlore posisie in gunstige omstandighede, kan 'n kalender sit verspreiding lei tot 'n goedkoop langtermyn heining wat kan dan na vore onbepaald gerol. Maar moet beleggers dink deur die scenario's baie versigtig om te verseker dat hulle dit nie per ongeluk nuwe risiko's in hul beleggingsportefeuljes te stel. Die bottom line Verskansing kan gesien word as die oordrag van onaanvaarbare risiko van 'n portefeuljebestuurder by 'n versekeraar. Dit maak die proses 'n twee-stap benadering. In die eerste plek bepaal watter vlak van risiko aanvaarbaar is. Dan, te identifiseer die transaksies wat effektief kan kos dra hierdie risiko. As 'n reël, langer termyn verkoopopsies met 'n laer trefprys die beste verskansing waarde. Hulle is aanvanklik duur, maar hul koste per markdag kan baie laag, wat dit nuttig vir 'n lang termyn beleggings maak nie. Hierdie langtermyn verkoopopsies kan vorentoe gerol om later termijnen en hoër staking pryse, om te verseker dat 'n geskikte heining is altyd in plek. Sommige beleggings is baie makliker om te verskans as ander. Gewoonlik, beleggings soos breë indekse is baie goedkoper om te verskans as individuele aandele. Minder wisselvalligheid maak die verkoopopsies goedkoper, en 'n hoë likiditeit maak verspreiding transaksies moontlik. Maar terwyl verskansing kan help elimineer die risiko van 'n skielike daling, dit doen niks om langtermyn onderprestasie te voorkom. Dit moet beskou word as 'n aanvulling. eerder as 'n plaasvervanger, na ander portefeuljebestuur tegnieke soos diversifikasie. herbalansering en gedissiplineerde sekuriteit ontleding en seleksie.